Não é segredo que a OpenAI, a empresa por trás do ChatGPT, tem causado furor. Após um ano agitado, cheio de acordos e boatos de um IPO, todos estão ansiosos para saber como estão realmente as finanças da empresa. E agora, alguns documentos vazados estão nos dando uma imagem mais clara, especialmente em relação à receita e aos pesados custos de computação.

Então, o que esses documentos revelaram? Bem, em 2024, a Microsoft aparentemente recebeu quase US$ 500 milhões em participação na receita da OpenAI. E veja só: nos primeiros três trimestres de 2025, esse número saltou para mais de US$ 865 milhões! Parece que a Microsoft recebe 20% da receita da OpenAI como parte de seu enorme acordo de investimento. Mas aqui está a reviravolta – a Microsoft também compartilha parte de sua receita com a OpenAI do Bing e do Azure OpenAI Service. É como um carrossel financeiro!

Esses pagamentos à Microsoft são a participação líquida na receita, não o valor total, o que não inclui o que a Microsoft paga à OpenAI dos royalties do Bing e do Azure OpenAI. A Microsoft retira esses números de seus números de participação na receita relatados internamente.

A Microsoft não divulga os números do Bing e do Azure OpenAI, dificultando a estimativa de quanto a gigante da tecnologia está devolvendo.

O Cenário da Receita

Se usarmos essa participação de 20% na receita, podemos estimar que a OpenAI faturou pelo menos US$ 2,5 bilhões em 2024 e impressionantes US$ 4,33 bilhões nos primeiros nove meses de 2025. Mas aqui está a questão: esses números podem ser ainda maiores. Por exemplo, Altman mencionou que a receita da OpenAI é muito maior do que os US$ 13 bilhões anuais relatados e pode até atingir US$ 100 bilhões até 2027! Claro, isso é apenas uma previsão, não uma promessa. No entanto, se você me perguntar, acho que a rápida adoção de novas tecnologias e o hype constante na IA tornam esses valores alcançáveis.

No entanto, nem tudo são flores. Veja, a OpenAI também está gastando muito dinheiro. Em 2024, eles podem ter gasto quase US$ 4 bilhões em "inferência" – que é o poder de computação necessário para realmente executar os modelos de IA. E nos primeiros nove meses de 2025, esse custo disparou para US$ 8,65 bilhões! Isso é muito dinheiro!

O gasto com inferência refere-se aos recursos computacionais consumidos ao executar um modelo de IA treinado para gerar respostas ou fazer previsões. Acho que essa despesa está realmente impactando a OpenAI.

A OpenAI tem dependido principalmente do Microsoft Azure para poder de computação, mas também fez parceria com outros provedores, como CoreWeave, Oracle, AWS e Google Cloud. Mas a grande questão é: eles estão gastando mais do que estão ganhando? É possível.

E isso nos leva ao panorama geral. Se a OpenAI, uma das maiores empresas do jogo de IA, ainda está potencialmente perdendo dinheiro executando seus modelos, o que isso significa para todas as outras empresas de IA por aí? Estamos em uma bolha de IA que está prestes a estourar? Só o tempo dirá, mas esses documentos vazados certamente nos dão algo em que pensar.